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南邊軸承:成績契合預期,外延開展值得等待
中國軸承網 發布時間:2016/08/01
事情:
公司發布半年報,2016年上半年公司完成營收1.53億元,同比增加0.5%,完成歸屬上市公司股東凈利潤3995萬元,同比增加1.22%,EPS0.11元,成績契合預期。
主業穩健,盈余才能提高
陳述期內公司與世界聞名零部件廠商法雷奧、博世、麥格納、日本電裝以及國內聞名摩托車整車企業大長江、五羊本田、新大洲本田等堅持安穩的戰略合作關系,主業滾針軸承、超越離合器和單向滑輪總成2016年上半年別離完成營收9681萬元、3248萬元和1991萬元,別離同比增加5.5%、-11.5%和-6.0%,堅持穩健。與此同時,公司及時了解和盯梢主機廠開展意向,不斷調整產品品種構造,提高產品技能附加值,致使盈余才能穩中有升,2016年上半年公司總體毛利率為38.2%,同比增加4.9個百分點,滾針軸承、超越離合器和單向滑輪總成毛利率別離為41.3%、24.0%和39.9%,別離同比提高5.2、1.0和2.7個百分點。咱們以為,公司主業客戶構造安穩,盈余才能穩中有升,全年成績有望平穩增加。
外延開展志愿激烈,后續開展值得等待
公司于2015年1月參股泛亞公司,涉獵微透新資料范疇,泛亞微透公司最新出資的“全頻吸音棉”項目主要使用于轎車市場,是轎車完成輕量化及吸聲降噪作用重大改善的首要資料,既可以代替進口又可以在國內轎車市場很多使用,2016年上半年泛亞公司完成凈利潤1524萬元,開展迅速。2015年11月參股矽昌通訊18.18%股權,涉獵通訊技能范疇,致力于研制、出產和出售智能家居等范疇高端無線網絡通訊芯片。2016年7月17日參股無錫翼龍,切入民用航空范疇,估計無錫翼龍2016-2018年完成凈利潤500萬元、3000萬元和5000萬元。咱們以為,公司轉型志愿激烈,而且履行高效,后續發展值得進一步等待。
給予買入評級,6個月目標價18.5元公司主業安穩可期,轉型預期激烈。估計2016年-2018年EPS為0.21元、0.24元和0.28元,給予買入評級,目標價18.5元。
危險提示:轎車產銷大幅下滑;轉型不及預期。
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